‘Vuelan’ de México 294,224 mdp en los últimos 6 años
Entre 2018 y 2024, los capitales golondrinos retiraron 294,224 mdp en bonos de deuda mexicana, pese a las altas tasas de interés. En contraste, entre 2012 y 2018, esta tendencia fue positiva, al crecer 45.22%.
Datos del Banco de México presentados por Grupo BASE arrojan que entre el 1 de diciembre del 2018 y el 30 de septiembre del 2024, se registró una salida neta de 294,224 millones de pesos (mdp) en bonos gubernamentales en manos de extranjeros. Esto significa una caída de (-)13.76% con respecto al sexenio anterior.
El dato sugiere que se trató del primer sexenio deficitario en inversión de cartera desde el transcurrido entre 1994 y el año 2000, cuando el indicador se contrajo 88.28%.
Además, cabe señalar que la tenencia de bonos en manos de residentes en el exterior creció 1315.14% entre 2000 y 2006, 1036.53% del 2006 al 2012, y de 45.22% entre 2012 y 2018.
De acuerdo con Gabriela Siller, Directora de Análisis en Grupo BASE, el máximo histórico en la tenencia de bonos gubernamentales por residentes extranjeros se alcanzó el 8 de febrero del 2019. Desde el nivel de 2 mil 273 millones 928 mil mdp registrados en esa fecha al 1 mil 844,568 mdp del 30 de septiembre, se registró una contracción de (-)18.88%.
Ángel Huerta, Analista Económico del Banco Ve por Más, contó a ALTO NIVEL que la inversión de cartera en manos de no residentes guarda relación con ciclos financieros.
Cabe recordar que para combatir la inflación que vino tras la pandemia, con los cierres, cuarentenas y la emisión monetaria que desencadenaron una ola inflacionaria, los bancos centrales elevaron sus tasas de interés. México fue un mercado especialmente atractivo, al lograr tasas que en su pico alcanzaron 11.25% en 2023. Este nivel duplicaba el 5.25% que ofrecía la Reserva Federal en su máximo (5%-5.25%).
“Por ejemplo, las tasas de interés: cuando las tasas de interés en México suben, tienen un incentivo mayor a mantener sus posiciones, incluso a incrementarlas. Sucedió en el último ciclo que ya estamos abandonando. Cuando las tasas de interés están en niveles históricamente altos, y ahora que ya empezamos en este ciclo de bajas, los inversionistas tienen menos incentivos para dejar su dinero aquí. Entonces, si México te paga menos por mantener tu capital aquí, lo que haces es liquidarlo y llevártelo a otro lugar más seguro”,
comentó.
De hecho, en marzo de 2024, el Banco de México comenzó su ciclo de recortes de tasas de interés, mientras la inflación comienza a ceder. Esto hace menos atractivos los títulos de deuda local. Actualmente, la tasa de interés local se encuentra en 10.75%, mientras que en Estados Unidos es de entre 4.75% y 5%. Se espera que las tasas continúen a la baja.
Añadió Huerta que durante el sexenio se notaron movimientos anormales, como la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, que se construiría con la emisión de bonos. Entonces, al cancelarse, estos dejaron de cotizar.
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Omar Raya León Sociólogo (FCPyS-UNAM) y especialista en historia del Pensamiento Económico (FE-UNAM). Escribo sobre eventos macroeconómicos, mercados financieros y finanzas personales.